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当国家队成为A股最大的机构投资者

发布时间:2016-05-04浏览201次
救市最终都是央行的行动,而并非所谓国家。

媒体从2015年年报得知,以汇金和证金为代表的“国家队”自去年三季度大幅入市,目前持股市值已经超过2万亿元,已超过了全部公募基金持股市值总和。

证金公司及其相关资管产品在超过600家上市公司的前十大股东中现身,汇金系在超过934家上市公司的前十大股东中现身。国资上市公司是投资的重点,对银行、消费等蓝筹公司等持股市值规模居于前列,市值100亿-300亿元的公司受“国家队”青睐。

我们还发现,国家队在持续操作这些股票,因为截至2015年四季度,证金公司和汇金公司出现在前十大股东的上市公司数量较去年三季末减少。部分是通过划转方式转让给汇金公司新设立的全资子公司汇金资管。“国家队”退出了部分公司前10大流通股东名单。这说明,国家队正在把所持股份分散化和隐蔽化。

去年四季度,有数十家公司的前十大股东中出现了包括梧桐树投资在内的外管局A股投资平台,其持股市值合计达到数百亿元。梧桐树投资已现身工商银行、中国银行、交通银行和浦发银行等前十大股东榜单。

目前A股的救市股票的持仓者,尽管除了外汇局有相对少量以外,大多数还是汇金和证金,但是他们跟央行都有千丝万缕的联系。汇金尽管名义上是中投子公司,中投和汇金s属于财政部系统,但是他们都是央行划拨的外汇储备成立的,其购买股票的资金显然也是外汇储备资金,或者是他们通过外汇储备的投资收益借贷给证金,然后证金以股票实物归还汇金的。证金公司尽管也主要是证监会系统,但是其购买股票的资金大多数是从商业银行的贷款,而商业银行的借款来源也大多是央行这几年逆回购给商业银行,最终这些资金都来源于央行系统。

一般而言,央行购买股票都是为了救市,因为发生股灾的原因只有一个,那就是流动性断裂,而央行的最奇特的功能救市能够创造流动性,也就是印钞票,印钞票其实时稀释目前货币的价值,最终其实是全体纳税人参与了救市,但是全社会却浑然不知,这就是央行救市的好处。

A股市场上目前影响最大的莫过于外汇局下属公司持有中国上市公司的股票,尤其是以银行为主的大蓝筹,如果这些公司的要操作,并且以盈利为目的,那么以央行为背景的无限的资金供给,以及监管层在信息和政策上的绝对优势,对于A股的广大投资者,绝对是一大灾难,谁能是他们的对手?这时候不会出现真正的价值投资和长期持有者,因为在一个庞然大物占据的环境里,其生态体系是畸形的,大家都成了投机者,其操作理念只有一个,就看国家队将如何操作,再在此基础上决定自己的操作。

央行在A股的持仓一定要透明化法制化,遵循市场规则,比如应该透露其投资理念和投资目的,应该不时以盈利为目的,而是稳定股市,不然这个庞然大物的持仓和操作可能使A股干涸,最近一段时间A股的阴跌就与这有关。

(编辑:润华)


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