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央行:M2增速将回归正常 未来几个月同比增速或会有比较明显下降

发布时间:2016-05-27浏览104次

【央行:M2增速将回归正常 未来几个月同比增速或会有比较明显下降】由于应对去年年中股市波动使当时M2基数大幅抬高,因此未来几个月M2同比增速可能还会有比较明显的下降,当然,这主要也是基数效应在干扰同比数据,并不代表真实的增速,随着基数效应逐步消失,M2增速将回归正常。(证券日报)

  央行:未来几个月M2同比增速或会有比较明显下降

  随着基数效应逐步消失,M2增速将回归正常

  央行货币政策分析小组日前发文称,2015年以来,中国人民银行按照党中央、国务院的战略部署,坚持改革开放,坚持稳中求进工作总基调,主动适应经济发展新常态,保持政策的连续性和稳定性,继续实施稳健的货币政策,保持灵活适度,并根据经济下行压力增大、经济结构调整的实际需要,适时预调微调,增强针对性和有效性,做好与供给侧结构性改革相适应的总需求管理。货币政策在坚持总体稳健的同时,在保持流动性合理充裕、降低社会融资成本、促进信贷结构优化、推动金融改革、防范和化解金融风险等方面作了很多努力。

  一是优化货币政策工具组合和期限结构,保持流动性合理充裕;二是发挥价格杠杆的调节作用,引导市场利率适当下行,降低社会融资成本;三是进一步完善宏观审慎政策框架,引导货币信贷合理增长;四是货币政策在支持经济结构调整和转型升级方面作了一些探索;五是寓改革于调控之中,提高金融运行效率和金融服务实体经济的能力;六是及时采取措施维护金融市场稳定,避免了系统性金融风险的爆发。

  文章同时称,货币信贷总体平稳适度增长,也存在一些阶段性的较快增长以及季节性波动。近年来我们一直坚持货币政策的稳健和中性适度,M2和信贷增速并没有出现大的突变,过去5年M2增速都在13%左右,平均为13.3%,今年M2预期目标是13%左右,仍属稳健的安排。2015年7月份前后和今年一季度货币信贷增长有所加快,主要是货币政策适度考虑了逆周期宏观调控以及金融稳定的需要。今年一季度特别是1月份货币信贷增长比较快,与中国特色的春节假期扰动也有很大关系。

  “货币信贷月度数据出现一些起伏波动是很正常的,观察货币政策稳健性不能仅看个别月份,需要看几个月乃至一年平均、整体的情况才能判断。随着春节因素消除和股市逐步趋稳,货币信贷增速最终还是会回来。”文章称,从近几个月的情况看,已经出现货币信贷逐步回稳的态势,4月份M2增长12.8%,已比1月份回落了1.2个百分点,1月份至4月份贷款新增5.16万亿元,同比多增7779亿元,都比较正常。

  文章同时称,需要指出的是,由于应对去年年中股市波动使当时M2基数大幅抬高,因此未来几个月M2同比增速可能还会有比较明显的下降,当然,这主要也是基数效应在干扰同比数据,并不代表真实的增速,随着基数效应逐步消失,M2增速将回归正常。

  【延伸阅读】

  央行:为稳定市场无奈被动注入流动性

  昨日,央行货币政策分析小组发表文章,回顾2015年以来稳健货币政策的主要特点。谈及去年年中和今年1月股市大幅下挫央行出手稳定金融市场时,文章称,2015年年中以来,我国资本市场出现了两次快速下跌。第一次是2015年6月中旬以后股市大幅下挫,为防止爆发系统性金融风险,人民银行及时采取了降息措施,并提供了流动性支持,6、7月份M2增速分别跳升了1个和1.5个百分点。第二次是今年1月份沪深股指再度大幅下跌25%~30%,为防止恐慌、促进市场稳定加大了流动性投放,也在一定程度上使M2增速有所加快。从全球来看,这种为稳定市场而被动注入流动性的做法虽属无奈,但似乎也没有更好的办法。

  文章指出,从中国自身经济来看,增长虽处于合理区间,但下行压力仍然较大,按照G20有关宏观审慎调节的要求,货币政策需要启动逆周期调节工具。因此,中国货币政策中安排适度的逆周期、维护稳定并促进增长的政策成分,是符合客观需要的。中国货币政策总体保持稳健、略偏宽松是客观、适宜的。

  因此,相应的,货币信贷在总体平稳适度增长的同时,也存在一些阶段性的较快增长以及季节性波动。文章称,2015年7月份前后和今年一季度货币信贷增长有所加快,主要是货币政策适度考虑了逆周期宏观调控以及金融稳定的需要。今年一季度特别是1月份货币信贷增长比较快,与中国特色的春节假期扰动也有很大关系。随着春节因素消除和股市逐步趋稳,货币信贷增速最终还是会回来。从近几个月的情况看,已经出现货币信贷逐步回稳的态势。

  “近年来我们一直坚持货币政策的稳健和中性适度,M2和信贷增速并没有出现大的突变,过去5年M2增速都在13%左右,平均为13.3%,今年M2预期目标是13%左右,仍属稳健的安排。”文章称。

  对于下一步的货币政策安排,文章透露,将继续实施稳健的货币政策,为结构性改革营造中性适度的货币金融环境。进一步完善调控模式,强化价格型调节和传导机制,疏通货币政策向实体经济的传导渠道,完善宏观审慎政策框架,着力解决经济金融运行中的突出问题,提高金融运行效率和服务实体经济的能力,守住不发生区域性系统性风险的底线。(来源:证券时报)

  货币政策解读>>>

  官媒评论:权威人士希望货币政策“稳健”而不是收紧货币
  央行主管媒体刊文:货币政策中性适度将成常态
  鲁政委:M2增速回落表明货币政策回归“稳健”
  任泽平:央行密切关注物价 货币政策进入中性观察期

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(责任编辑:DF155)

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