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民间投资失速: 收难抵支成现实 还有挤不进的“玻璃门”

发布时间:2016-05-28浏览186次

【民间投资失速: 收难抵支成现实 还有挤不进的“玻璃门”】9个专项督查组、18个省(区、市)、为期10天的实地督查――国务院首次对促进民间投资健康发展开展专项督查。(中国经营报)

  9个专项督查组、18个省(区、市)、为期10天的实地督查――国务院首次对促进民间投资健康发展开展专项督查。

  大阵仗的背后是今年以来民间投资增速出现明显放缓:国家统计局近期发布数据显示,1~4月份,民间固定资产投资同比增长5.2%,增速比1~3月份回落0.5个百分点,比2015年同期的12.7%的增幅下降了一半还要多。同期,民间投资占全国固定资产投资的比重为62.1%,比去年同期降低3.2个百分点,也出现下滑。

  要知道,此前民间投资增速在很长一段时间内一直是高于社会固定资产投资。在1~4月社会融资规模增量累计为7.40万亿元,同比多1.69万亿元的背景下,民间投资增速的下滑传递出怎么样的信号呢?

  民间投资增速持续回落

  民间投资的增速下滑是在全社会固定投资逐步回升的背景下发生的。

  就在今年一季度,全国全社会固定资产投资增速为10.7%,增速连续第二个月回升。但民间固定资产投资仅增长5.7%,增速落后全社会固定资产投资5个百分点。进入4月份之后,1~4月份,民间固定资产投资同比增长仅5.2%,呈持续下滑状态。

  从地区上看,东部地区民间固定资产投资同比增长7.7%,增速比1~3月份回落0.2个百分点;中部地区增长6.8%,增速加快0.6个百分点;西部地区增长2.9%,增速回落0.3个百分点;东北地区下降23.1%,降幅扩大6个百分点。

  民进中央经济委员会副主任、浙江省民营投资企业联合会会长周德文在接受《中国经营报》记者采访时,正受中央统战部邀请在湖北进行民间投资相关调研。

  在他看来,对于今年以来民间投资下滑的原因,首当其冲是经济面临下行压力,加上市场不稳定因素增多,导致民资投资信心与意愿不足。

  “今年上半年我们公司没有扩大投资生产的意愿,因为受大环境的影响,今年上半年产品销售不如往年。”郑州铁维保科技有限公司销售负责人赵海新对记者称。该公司生产润滑脂产品,主要是钢铁、煤炭与水泥等需要。

  对于未来发展计划,赵海新对记者表示,未来尽力开拓新的产品来替代进口产品。不过,他坦言,目前国内竞争也比较激烈。

  在莫尼塔(北京)投资最近发布的研报中提到了几个数据,部分解释了为何民间投资滑坡的理由。数字一,2012Q1~2014Q3金融机构一般贷款加权平均利率由8%下降到7.3%,而非金融上市公司的平均投入资本回报率由6.9%下降到6%。实体经济新增投资收益不能覆盖融资成本;数字二,2014年四季度以来,央行先后6次降息降准,引导银行一般贷款利率由10.1%大幅降至5.7%,但同期民间借贷利率一直维持在19%左右的高位。这导致民间融资成本与官方融资成本的裂口扩大,不平等竞争削弱了资金“入实”的意愿。显然,实体经济的投资回报“收难抵支”以及金融市场的分流效应明显。

  而在极力拓展民间投资“进入”的领域,民间资本也并不如逾期顺利。目前固定投资主要依托基础设施建设领域今年1~4月的同比增长率为19%,高于去年全年的水平。但在政府主导、PPP模式助力的基础设施投资中,民间基础设施投资1~4月的同比增长率约为7%,远低于整体水平。

  国泰君安首席宏观分析师任泽平发研报分析称,一方面是钢铁、煤炭等传统行业产能过剩,另一方面,服务业存在广泛管制,“玻璃门”“弹簧门”普遍存在,民间企业缺少投资领域。

  比较前3个月以来,第一产业、第二产业和第三产业的民间投资增速,同比增加了18.1%、6.1%和3.4%;而增幅比上年同期分别下降了15.6%、5.5%和9.3%。

  “考察1~4月我国民间投资与政府投资背离的行业分布情况,发现:我国民间投资主要集中于制造业等一般性竞争行业,而财政发力主要偏重于民间投资涉足甚少的公共服务类部门,这就意味着财政发力难以同步拉动民间投资。”莫尼塔(北京)投资分析师称。

  “虽然此前国家出台支持民企的政策较多,但一些政策并没有得到贯彻落实。同时,‘玻璃门’等现象仍然存在,因而一些民企对环境改善感受不明显。”周德文说。

  在他眼中,除了上述提到的因素,资金等要素瓶颈仍然存在,民企融资难与融资贵的难题仍没有得到有效解决。

  “民企自身也存在一定原因。”周德文对记者补充解释称,由于民企多数从事传统产业,自金融危机后多面临转型升级压力,现在正处于调整震荡期。这意味着此前投资优势不再存在,加上成本上升利润空间下滑,这也影响民企对外投资减少。

  “民间资本近50%的投向是制造业,当前制造业市场环境不好,产能过剩比较严重,导致民间资本没地方投或者不愿意投。”国家统计局新闻发言人盛来运5月18日在媒体通气会上表示。

  激发民间投资活力需推动供给侧改革

  民间投资对中国有多重要?

  有关部门统计数据表明,近年来,民营投资在全社会固定资产投资中所占比重超过60%,民营经济对GDP贡献超过60%,民营经济为全社会创造就业岗位占到80%以上。

  显然,民间投资是稳增长、调结构、促就业的重要支撑力量。逐月走低的民间投资也让决策层拿出了实质性行动。

  5月4日召开的国务院常务会议,决定对促进民间投资政策落实情况开展专项督查,着力扩大民间投资。会议指出,进一步放宽准入,打造公平营商环境,促进民间投资回稳向好。

  5月5日国家发改委与全国工商联联合召开的促进民间投资座谈会指出,国务院先后出台了“非公经济36条”“民间投资36条”“鼓励社会投资39条”,各地方、各有关部门积极行动,出台了一大批配套政策措施,国家发改委还会同有关方面大力推广PPP模式等。这被业界视为PPP将成鼓励民间资本重要抓手。

  按照目前披露的督查进展,据新华社报道,重庆一位环保企业负责人向督查组坦言,现在民间投资面临最大的困惑是缺乏公平待遇。不少医药、文化、环保企业效益都不错,在国家政策引导下也想扩大投资,但屡遭“白眼”频“碰壁”,影响了投资动力。

  英利国际置业副总经理杨晓榆在督查组座谈会上直言,银行都会拉出一个规模排名,行业前20名可以放贷,中小民营企业只能“靠边站”。

  “我个人认为要‘靓女先嫁’,就是优秀的项目,要优先让民间资本进入,让他们能够得到甜头,并逐步树立起来信心,这样民营企业才能有更高的积极性来投资项目。”对于引导民资投资的方向,周德文表示,现在至少有6个方面可以有所改进:一是改善政策环境,增强民资投资信心;二是厘清政企关系,营造亲商、扶商和爱商氛围,这使得民企在政府引导下投资;三是改善投资环境,保护民企合法权益;四是切实推进简政放权,激发民企活力。五是正确引导民资投资的方向,充分释放民资潜力。六是应加大力度解决民企融资难与融资贵的问题,坚持推进金融改革;同时也推进投融资体制改革,大力推动股权融资,并发展债券市场,提高直接融资比重,有助企业解决融资难与融资贵的问题。

  盛来运在媒体通气会上已经表示,下一步,还要加大改革力度,放宽市场准入,让民营企业更多获得资金和项目机会,促进民间投资发展。

  任泽平则建议可从以下几个方面着手:实施大规模的减税,让利于民,改进资源配置效率;放松服务业管制;建立新的干部考核和激励机制;缓释信用风险,区分对待发债主体;保持货币政策中性以及加强对私人产权的保护。

  其中,对于保持货币政策中性,在他看来,由于货币向实体经济的传导机制不畅,货币政策不能有效解决当前经济面临的结构性和体制性问题,这有赖于供给侧改革破题。过度使用货币政策宽松工具,将增加长期供给侧改革困难。

  中金公司分析师也持类似看法,激发民间投资活力需要推动供给侧改革,降低企业成本和税负。同时,财政政策可以让减税发挥更大作用,包括降低税率和社保缴费比例等。

(责任编辑:DF010)

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