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央行在公开市场转换节奏 逆回购量创近三个月新低

发布时间:2016-07-08浏览121次

【央行在公开市场转换节奏 逆回购量创近三个月新低】与6月中下旬公开市场净投放资金不同的是,本月以来,央行在公开市场迅速切换成资金净回笼。7月以来,公开市场已连续5个交易日净回笼资金,累计净回笼量逾7000亿元,昨日逆回购量更创近3个月新低。但这不改银行间市场资金面的宽松格局,当天银行间市场资金价格稳中有降。(上海证券报)

  与6月中下旬公开市场净投放资金不同的是,本月以来,央行在公开市场迅速切换成资金净回笼。7月以来,公开市场已连续5个交易日净回笼资金,累计净回笼量逾7000亿元,昨日逆回购量更创近3个月新低。但这不改银行间市场资金面的宽松格局,当天银行间市场资金价格稳中有降。

  业内人士预计,本周净回笼短期的7天资金或为下阶段投放较长期资金做准备,以保持银行间市场流动性的合理充裕。下周将迎来逾2000亿元中期借贷便利(MLF)到期,预计央行或提前续作MLF。

  7月份累计净回笼逾7000亿元

  7月7日,央行开展了150亿元的7天逆回购操作,中标利率2.25%,与上期持平。该操作量不仅较前日的300亿元进一步缩量,也创下了约3个月来的单日操作量新低。

  央行上次开展如此少量规模逆回购还是在今年的4月11日。时隔约3个月,央行昨日再度注入150亿元逆回购,显示央行认为目前银行体系流动性较为充裕,无需再持续注入较多流动性。

  至此,本周公开市场已提前锁定资金净回笼。从7月1日以来,公开市场已连续5个交易日实现资金净回笼,累计净回笼量高达7350亿元,已把6月份在公开市场上净投放的资金全部收回。

  连续数日的资金净回笼虽令昨日资金面略起波澜,但整体依旧平稳。记者从银行间市场交易员处了解到,昨日银行间市场上,早间机构对隔夜资金的需求突然增大,但下午又有所减小,全天资金面整体维持宽松格局。上海银行间同业拆放利率(Shibor)昨日无一品种上涨。

  昨日公布的我国6月外汇储备规模意外上升,对此,中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明指出,6月外汇储备规模之所以出现超预期增加,可能的原因之一是资本流出减少,6月份人民币汇率基本稳定,资金外流现象或并不显著。

  央行网站6日刊登的评论员文章认为,虽然6月份3个人民币汇率指数均有不同程度走贬,但在英国“脱欧”公投导致国际汇市剧烈波动的背景下,人民币汇率波幅远小于其他货币,总体上对一篮子货币汇率保持了基本稳定。

  央行“该出手时会出手”

  下周将迎来部分MLF陆续到期,面对这一资金回笼压力,市场人士预计,本周央行回笼短期7天期资金,或为后续投放较长期限资金做准备,以保持流动性的合理充裕。后续央行或通过续作MLF等方式,及时向市场补充流动性。

  数据显示,下周有总额2270亿元的MLF到期,其中7月13日和15日分别有1270亿元和1000亿元MLF到期,市场将面临一定的资金回笼压力。但同时,由于7月16日有1103亿元3年期央票到期,故下周也将有一定规模的流动性注入。

  “7月央行或提前进行MLF操作。”兴业研究指出,从2015年10月开始,MLF操作已常态化,不同于以往MLF的“踩点”续作,过去2个月,MLF投放都在当月MLF到期之前进行,以提振市场的信心,预计7月央行仍会选择提前续作MLF。

  从年中时点央行流动性调控思路来看,主要通过“逆回购+MLF+抵押补充贷款(PSL)”的方式投放流动性,令资金面安度半年末关键时点。在一些市场人士看来,这一模式有望在7月延续。

  央行近日公布的数据显示,6月份央行加大了PSL的投放力度,当月央行对国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行三家银行净增加PSL共1719亿元,而5月央行对上述三家银行净增加PSL共1088亿元。

  有研究机构指出,整体来看,6月资金面只在某些时间点出现了局部紧张,且多略微收紧,并未出现极度紧张和恐慌。同时,在央行货币工具箱中,有大量工具来熨平资金面的波动。“逆回购+MLF+PSL”的流动性管理模式将实现更精细化、更灵活和更及时的资金投放。

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(责任编辑:DF099)

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