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宜人贷摊上大事!美国律所发起集体诉讼

发布时间:2016-09-01浏览173次
宜人贷从美国纽交所上市取得靓丽成绩到网贷新规发布股价一夜暴跌超过20%;之后美国市场嗅觉灵敏的律师们立即行动,昨晚宣布,将代表购买宜人贷股票的投资人,对宜人贷及其高管展开集体诉讼,讨要公道,这其中是怎样一种逻辑?

宜人贷,这家在美国纽交所上市的P2P网贷平台,因为半年时间股价涨了10倍,特别是在美国同行LendingClub股价暴跌的背景下,被当做中国互联网金融冠绝全球的明星代表。

然而,过去的一周,宜人贷摊上大事了。先是在中国网贷新规出台当天,宜人贷股价一夜暴跌超过20%;之后美国市场嗅觉灵敏的律师们立即行动,昨晚宣布,将代表购买宜人贷股票的投资人,对宜人贷及其高管展开集体诉讼,讨要公道。

宜人贷摊上大事!美国律所发起集体诉讼

宜人贷股价走势图

那么,宜人贷到底摊上了什么大事,美国律师的指控到底有无根据?宜人贷目前经历的危机,会不会对国内的宜人贷网贷投资人有影响,如果有会是什么?国内对此事件虽然报道不少,但都浮光掠影,今天无马哥就来跟读者们做些深入独家的解读。

宜人贷摊上大事!美国律所发起集体诉讼

美国律师指控宜人贷什么罪?

昨天,美国纽约律师事务所Bronstein, Gewirtz & Grossman, LLC刊登了一则律师广告,称正在发起一起针对中国P2P网贷平台宜人贷及其高管的集体诉讼。该集体诉讼将代表于2016年5月11日到2016年8月24日期间购买了宜人贷股票的投资者。广告号召投资人于10月25日前登记加入诉讼团。

国内的报道大都比较简单,无马哥特意去找了下该律所指控的原文件查看,了解到基本情况,简单地说是这样:

律所指控宜人贷公司,及其两位主要高管,CEO方以涵和CFO丛郁,从今年5月11日发布宜人贷第一季度财报,到8月24日中国网贷新规发布期间(集体诉讼期),通过公司2次季度财报和其他公开渠道,向宜人贷投资人提供虚假或误导性信息,导致这期间投资人以虚高的价格购买宜人贷股票,在新规发布后,真相揭露,宜人贷股价暴跌,导致这段时间购买宜人贷股票的投资人损失惨重。律所以此为由,要求被告赔偿投资人损失。

律所指控要点,是在集体诉讼期间,宜人贷对以下重要事实没有进行披露,或做了虚假或误导性的声明,违反了美国联邦证券交易法规:

(1)宜人贷正在遭遇日益增多的客户骗贷行为。

(2)中国政府实施的反欺诈监管新规,会对宜人贷业务造成负面影响。

(3)故此,宜人贷对其业务、运营和预期的声明均是不实、具有误导性或缺乏合理基础的。

是无理敲诈还是合法维权?

那么,美国律所这些指控,是有事实根据呢,还是像我们在国内商业报道中,经常看到的阴谋论判断:美国人想做空中国公司,或者一帮美国律师又想借机敲诈了。

宜人贷对此作了官方回应:我们知悉2016年8月26日在美国加州中区联邦地区法院针对我们公司提交的起诉状。我们认为该起诉状中的指控没有任何依据,并准备积极应诉、维护公司的权益。

在无马哥看来,双方屁股决定立场,都未体现全部真相。律师的指控不全对,但也非全无道理。为什么?

首先,无马哥要说,宜人贷的股价,不管是长时间的暴涨,还是突兀的暴跌,完全都是非理性的,没有体现出基本面的东西。

事实上,早在5月11日宜人贷发布第一季财报后,无马哥就专门写了篇文章,提示宜人贷靓丽业绩背后的风险。无马哥所得结论,完全源于公开信息,包括宜人贷的季报,如果投资人在投资决策中足够理性的话,好好看看财报,是能够看出潜在风险的。

无马哥在宜人贷8月份发布第二季度财报后,又据此发表了新文章,表示对宜人贷潜在风险的判断不变。这些风险在公开财报中加以分析,也是能够得出结论的。可惜绝大多数人并未体现出投资本该有的理性和独立判断,只会看到业绩表面信息和跟大流,结果宜人贷股价继续大涨。

另外,网贷新规对宜人贷来说,实际上并非负面信息,甚至相反,可以看做是一种利好——因为在合规性方面,宜人贷目前做得算是国内领先的。如果股票投资人理性的话,宜人贷股价应该上涨而非暴跌。
投资人本来是可以从公开财报等信息中看出投资风险的(具体下面再补充);如果足够理性的话,新规出台后股价也不该下跌。所以无马哥觉得,大部分投资人是非理性的。从这个意义上说,律所的指控缺乏依据。

但另一方面,律所的指控也非毫无道理。像宜人贷这种高利贷模式,贷款人骗贷现象绝不会少(无马哥在第一篇文章中就有披露),贷款人的信用质量也肯定很差,潜在违约率和坏账率都会很高。这些信息和潜在风险,恐怕宜人贷并未给予投资人足够充分和显著的提醒。

的确,没有多少投资人会趴在财报上,并去挖掘更多信息(包括阅读无马哥的两篇分析文章,这点对于美国投资人来说要求有点高了),来具体详细地分析一项投资的各种风险。正因为如此,认真看财报的巴菲特成了股神。这就是价值投资者的价值所在。

网贷投资人该关心哪些问题?

那么,这个事情跟我们网贷投资人有什么关系呢?那些不看财报的美国散户,亏了不也是咎由自取吗。
OK,其实投资的道理是一样的,对网贷投资人来说,照样要看基本面。

在宜人贷长期高居行业内多个第三方评级中前三的情况下,无马哥算是很早、并且持续对宜人贷的投资人提出预警;在前些天无马哥列出比较靠谱的21家推荐平台中,专门剔除了宜人贷(和其它个别平台),对此不少读者留言问为什么,也有一些投资人担心,已经投进去的钱要不要提前撤出来。下面无马哥就再来说一遍理由。

宜人贷的问题不在于合规性或其他方面,而在于因高利贷模式导致的资产质量差!

就是说,平台本身不会跑路;但是,部分网贷投资人的钱,可能会要不回来、或只能要回一部分、或至少收益会比预期的低。

理由在之前的两篇文章中已经做了阐述,大家可以点击这里链接查看(第一篇、第二篇),这里无马哥再补充几点之前文章中没有提及的信息:

1、宜人贷超过80%的贷款人是最低信用的D级,贷款利率高达39.5%,已经比法定的36%无效利率线高出3.5%,从最高法院的司法解释来说,高出的这3.5%费用,贷款人是可以要求不付,甚至可以要求拿回已经付过的这部分费用。如果扣掉这部分的话,宜人贷7%的风险备用金提取比例,就只剩一半了。

宜人贷摊上大事!美国律所发起集体诉讼

宜人贷招股说明书中的贷款利率和收益率

2、据《新京报》今天一则报道,“宜人贷方面昨日对新京报表示,宜人贷公布的是全周期累积坏账率。贷款时间越长,风险累积越长,是自然的现象。‘我们对坏账的预期和华尔街的沟通是全周期坏账在8-10之间,目前实际是4-5左右,完全在我们的预期之内。’”

那么,姑且不论宜人贷的风险备用金不会像前面所说的扣掉3.5个百分点,8-10个百分点的官方预期坏账率,也已高出风险备用金覆盖范围,那么,超出的部分坏账,该由谁来承担?是由宜人贷用自己资金赔付给投资人,还是由投资人自己承担?

如是前者,宜人贷的业绩不会那么漂亮,股票投资人受损,律所的指控将有依据支撑;如是后者,网贷投资人利益受损,不会拿到本来就不算高的预期年化收益率!(这个问题在提给宜人贷公关人员后,尚未得到官方的回应。)

3、有一个更糟的潜在可能性,就是宜人贷的累积坏账率将超过官方预期的10%。这个预测是有根据的,而且一个有力的依据,就在宜人贷的财报中!

宜人贷摊上大事!美国律所发起集体诉讼

宜人贷2016年第二季财报中披露的坏账率信息

从上面财报中的表格可以看到,宜人贷最早时的信用质量最好的A级贷款,目前的累积坏账率都已经攀升到了9.1%!而现在宜人贷超过80%以上是最差的D级贷款,你说以后累积坏账率超过10%,会感到意外吗?
无马哥该说的都说了。面对这种坏账率攀升的投资风险,投资人何去何从,请自行决定吧。

(编辑:徐庆丹)


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