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2800点失守,第18次千股跌停,A股频繁暴跌元凶是谁?

发布时间:2016-01-27浏览162次
再次暴跌后,A股日益“中国足球化”,相似点一:招骂;相似点二:上瘾;相似点三:总给你希望又总让你失望。不过在当下,非理性的极端恐慌是毫无道理可言的。

1月26日,A股跌188点,报收2749,创去年股灾以来新低。跌幅超过9%的股票超过1500只,这是股灾以来的第十八次千股跌停。

啪啪啪,大校昨天的脸被打肿了……

2800点失守,第18次千股跌停,A股频繁暴跌元凶是谁?

随着一再的大跌,A股也日益“中国足球化”。

相似点一:招骂

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相似点二:上瘾

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相似点三:总给你希望又总让你失望

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也有人说买中国股票和彩票差不多,这点我坚决不能同意,为什么?因为彩票收你的零钱,股票收你的整钱。

国内分析师对A股再度大跌的分析认为,当前反弹面临的四大“劫”分别为:

1、美股、原油大涨后隔夜再次大跌,外围市场仍动荡不安影响市场做多情绪;

2、两融余额连续十六个交易日下降刷新历史纪录,风险偏好资金的持续下降说明其对后市的谨慎;

3、新年来115家上市公司定增募资近1000亿,市场抽血压力不减令股指疲弱;

4、春节将近各大行为主体均无心恋战,直接让市场量能萎缩而无法延续反弹。

除了这些,还有哪些因素制造了A股的频繁暴跌呢?

一、农行票据案带来的“蝴蝶效应”

农行逾39亿票据被偷天换日,震惊了监管层,但让市场人士更担心的是,这些被盗取的票据是否重新贴现抑或被打包成互联网金融产品卖给了普通投资者,套现进入了股票市场。

据中信建投证银行业分析师券杨荣分析,通过票据贴现余额与上证指数的对比,两者间有强烈的正相关性,如2010年-2011年票据下滑幅度相对较大,是由于限贷令对贷款总额的限制。

杨荣表示,由于票据融资期限较短,投资资产流动性通常较强。一旦预计监管收紧,这些资产就可能会提前出售。在此情景下,相关违规资金就可能及早平仓脱身或提前卖出相关资产,以收回现金,确保票据融资资金链不断。因此,股市、债市可能面临短期资金外流。

也就是说,如果银行全面收紧了票据融资,可能会给股市带来蝴蝶效应。

二、全球金融市场虽未失控,但肃杀局面足令A股“中空”

尽管上周五和本周一海外市场的风险有明显减弱,对A股的风险传导下降,跟我读研报(FollowmeRR)也认为有助短线止跌企稳,但全球金融危机的阴影并未褪去,放眼望去,全球市场至少仍处于局部崩塌之势头。

股市方面:据不完全统计,全球至少有40个股市陷入熊市,总市值达27万亿美元,总规模达30万亿美元的19个国家股市的跌幅在10%-20%之间,进入了所谓的“技术性回调”。虽然上周五和本周一(25日)东南亚一些小的股市跌幅有所回收,但欧美及东亚主要国家和地区的股市仍然是绿油油的深跌之中,根本看不到所谓的反转希望。

可以说,目前全球很多股市已经步入熊市!危机已经横扫俄罗斯、墨西哥,波及香港、美国、日本。中国则既成为风险源头之一,也遭受着这场风险。

但相比股市,大宗商品更为悲催。原油、铁矿石和铜、锌等有色品种,都已经跌倒历史性低位。

货币市场方面:截止1月21日,卢布对美元汇率降至81.049卢布兑换1美元,创历史新低!投资者纷纷追捧避险资产。

墨西哥比索兑美元跌至18.4775的纪录低点,今年来贬值了6.4%。港元接近2007年来最低点。

日元兑美元当日盘中曾触及115.98,为2005年1月16日以来最高点。日元兑欧元升0.9%,报127.19日元。

澳元兑美元跌0.8%,报0.6852美元,今年来的跌幅达到6%。

加元今年每天均下跌,触及2003年来最低。

人民币汇率的大幅波动,显示震荡周期远未过去。

债市方面:市场对美联储的信心骤降,令美国国债攀升,10年期债券收益率下降到2%以下,已触及10月份来最低。

欧洲债券市场也风雨飘摇,最新的巴克莱债券指数显示,欧元区投资级企业债与政府债券的息差(信用利差)已扩大至近3年来最大。3年前扩大到相同水平时,欧洲大陆陷入债务危机。

简而言之,当前全球没有哪个国家幸免,从美国到巴西,从中东到东亚,只是创伤程度不同而已。新一轮经济恐慌潮、市场疲软潮席卷全球,各国没有舔干伤口的时间。

三、外投行:中国股市被过度抛售

对于A股近期走势,瑞银证券分析称,市场情绪恶化是近期A股下跌的主因,在缺乏利好催化的情况下,A股市场信心可能会继续受到全球风险偏好下降的抑制。

但德银发表观点认为,中国股市被过度抛售,估值已不及金融危机时。尽管中国经济在放缓加之全球避险情绪升温,都可以给中国股市下跌的理由,但如今的跌幅可能有些过大,已经脱离了基本面。

以上证综指为例,今年下跌了17%,远超MSCI全球指数7.5%的跌幅,H股的市值在上周更是跌破了整体净资产价值。

德意志银行中国首席股票策略师常宇亮发现,如今大部分机构投资者都在回避中国股票,另一些专项基金则在超配防御性股票。从技术面上看,中国股市被超卖的迹象明显,常宇亮指出最近市场波动性升级,卖空行为也在增加。

总结

当前的市场困局是,部分外部市场锚点非理性的极端恐慌毫无道理可言,却只是自顾自地恐慌下去,以跳水为己任。而如果各国仍然认为当前的“偶有上涨、常现暴跌”属于事态可控,互相观望推诿,则不排除当风险进一步扩散化,想再挽救就尾大不掉了!

具体到A股来说,现在的外部风险对国内人民币、流动性等因素的企稳已形成严重对冲,短线行情能够保持企稳已是难得,根本谈不上什么中线行情的。鉴于当前海外风险并未根本减弱且不可控,而市场又存在对中国经济风险存在过度紧张,这令A股的“中空”格局毫无缓解,A股短期内仍看不到明显的机会,或许直到春节前,都仍只可轻仓做T。

(老虎财经 仇烨编辑)


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